随着ImmunoGen ( IMGN 6.30% )股价在过去 12 个月内下跌超过 39%，其投资者势必寻求拯救。更重要的是，尽管管理层称赞最近的临床试验结果是积极的，但该生物技术公司的股票可能会在其首个疗法获得监管批准之前继续挣扎。
但是，最近的回调和积极的后期临床数据相结合，是否使 ImmunoGen 成为具有价值意识的投资者的有吸引力的购买?不是真的，这就是为什么。
先进的药物并不总是能创造出高绩效的股票
ImmunoGen 的专长是开发抗体药物偶联物 (ADC)，您可以将其视为特别复杂的药物，擅长将具有治疗效果的分子输送到最需要它们的精确生理位置(理论上)。该公司在市场上还没有任何产品，尽管它确实有一些药物开发合作，去年净赚了 6980 万美元。
其主导项目称为 mirvetuximab，旨在治疗对铂类化疗方案具有耐药性并表达高水平特定疾病相关生物标志物的卵巢癌。该公司正在三项后期临床试验中研究 mirvetuximab，并且它还有一个早期项目。
ImmunoGen 于 3 月 19 日报告说，最近结束的该药物的 3 期试验之一达到了其主要终点，32.4% 的患者对治疗有反应。同样，试验结果表明，对治疗有反应的人继续这样做的中位时间为 6.9 个月，这意味着中位无进展生存期为 4.4 个月。
如果您认为反应率或无进展生存时间听起来比“成功”药物试验的预期要低，那么您并不孤单;市场对结果的反应相当消极。过去一个月，其股价下跌了 11% 以上，这可能是由于投资者对 mirvetuximab 的使用量低于最初预期的定价，假设它获得批准。
尽管如此，重要的是要记住，患有难治性卵巢癌的人没有任何可能更好的选择。根据该公司，构成现有护理标准的药物可以提供约 12% 的反应率，因此 mirvetuximab 的性能是一个显着的改进。
但如果这是市场对名义上成功的试验的反应，投资者想知道股票的未来会是什么样子是正确的。到目前为止，对于 3 月 29 日宣布 ImmunoGen 向美国食品和药物管理局 (FDA) 提交其生物制品许可申请 (BLA) 的公告，反应相当积极，其股价在当天上涨了约 12%。
这只股票的价格仍然不便宜
鉴于 ImmunoGen 正在努力将 mirvetuximab 商业化，该公司很有可能最终开始从药物销售中获得收入——可能最早在今年晚些时候。因此，如果其股价在近期下跌后被低估，逢低买入者或许能够以折扣价抢到它们。
不幸的是，ImmunoGen 的价值仍然相当昂贵。其市销率(P/S) 倍数约为 13，而生物技术行业的平均市盈率为 5.6。如果 mirvetuximab 获得监管部门的批准，该估值可能会进一步增加，但在这一点上，除非有意外的负面催化剂，例如临床试验的不良结果，否则它不太可能变得更便宜。同样，现在也很难强烈主张投资者购买该股票。
该公司只有 1870 万美元的债务，与 2021 年 1.949 亿美元的总支出相比，其 4.787 亿美元的现金储备相当可观。尽管如此，根据 ImmunoGen 目前正在寻求的适应症，估计每年只有 2,100 名患者有资格接受 mirvetuximab 治疗。在这么小的患者群体中，对药物对生存时间影响有限的担忧可能会与其成本相权衡。
因此，即使您是一个习惯于面临长期赔率的典型生物技术投资者，这仍然是一个有风险的后期选择，因此请采取相应的行动。另一方面，如果你是一个比较保守的类型或喜欢折扣的投资者，你绝对应该避开。
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