2021年12月30日整理发布：体位的(NYSE：ASAN)的股票价格已经从历史高位仅仅在一个月前，随着越来越多成长股在市场上得到敲定下降46%。尽管有所下降，但这仍然是有价值的企业市场中的高增长机器。
投资者现在正在努力解决的是Asana 股票的价值应该是多少。这家基于团队的工作管理软件制造商第三季度的收入增长了惊人的 70%。但即使有了强劲的增长和最近的股价下跌，股价仍以 39 的高市销率交易。
这仍然是一个丰厚的价格，但对于这样一家高质量的公司来说，这可能是值得的。
Asana的成长机器
您可以在下面看到 Asana 自上市以来收入增长迅速，自 2019 年初以来收入增长了 259%。这是通过使用免费版本的生产力工具吸引用户然后向商业客户追加销售来实现的。这是一个久经考验的真正的软件即服务 (SaaS) 模型，并且 Asana 执行得非常好。
该图表还显示，Asana 仍在消耗现金，因为它花费在构建更多工具和吸引客户上。如果一家公司发展迅速，投资者往往会忽视这种负现金流，因为像这样的 SaaS 产品比为吸引客户而预先花费的东西具有更多的长期价值。
未来的增长机会
Asana 的增长潜力令人印象深刻的是，它的用户群相对较小。在第三季度，付费客户仅增长到 114,000 人，只有 14,143 人花费了 5,000 美元或更多。从角度来看，一个拥有 17 人的团队将花费 5,000 美元购买 Asana 的公司营业执照，因此这些并不是 Asana 将其视为大客户的大公司。
仅在美国，就有 3170 万家小企业，至少有 600 万家拥有一名以上的员工。Asana 在今天的市场中只占很小的一部分，仅凭用户增长，它就可以增长很多年。
除了不断增长的用户之外，Asana 还在继续为其产品添加功能。表单、时间表、目标和报告会定期获得新的和改进的功能，而且这种情况可能会持续下去，为用户增加更多价值。
体位如何成为一个多装袋者
我认为 Asana 可以通过两种方式长期成为多袋股票。一是它只是继续其当前路径并执行良好。该公司可以继续扩大其用户群和产品，鉴于目前的增长率可能在短短几年内收入超过 10 亿美元，使其 160 亿美元的市值变得更可口。
另一个合理的结果可能是被一家更大的 SaaS 公司收购。Asana 有一套易于使用的工具，可以很好地将小公司带入更大的生态系统。随着员工分散在偏远地区，生产力工具变得越来越重要，我可以将其视为 2022 年的收购目标。
但这对投资者来说可能是最坏的情况。投资者面临的风险是，我提到的收购 Asana 的竞争对手可能会选择自己构建这些工具。该公司的许多工具已经存在于大型生产力套件中，因此这已经在一定程度上发生了。如果有机会，许多竞争对手将尝试添加类似的工具。
另一个购买理由
为了增加看涨前景，联合创始人兼首席执行官达斯汀莫斯科维茨最近购买了该股票，现在拥有该公司 43% 的股份。内幕购买通常是一个好兆头，莫斯科维茨押注于 Asana 的未来，这对我来说是一个长期的购买。
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