医疗保健是一个价值数万亿美元的庞大产业，但也很分散。有许多需要不同治疗的护理领域和条件。直接面向消费者的远程医疗公司Hims & Hers Health ( HIMS -0.56% )获得了强大的牵引力，治疗了各种疾病，将其用户群扩大到超过 609,000 名消费者。
该公司正在稳步发展其零售渠道并扩展到新的产品类别，这可能会进一步扩大品牌的吸引力并推动强劲的增长。这是投资者需要知道的。
快速的产品扩张创造机会
Hims & Hers 是一家相对年轻的企业，仅在 2017 年底推出。该公司首先解决了大多数患者在与面对面的护理提供者交谈时感到尴尬的禁忌健康状况，例如性健康和脱发。但该公司一直在迅速扩大其产品供应，这种情况一直持续到今天。
在过去的几个季度中，该公司已扩展到新的类别，包括心理健康、护肤和初级保健。它推出了一款移动应用程序，使消费者更容易寻求咨询，同时推出了新的女性皮肤病处方治疗、心理健康补充剂等产品，并将其可用的护肤产品翻了一番——这一切都是从今年年初开始的。管理层估计，仅初级保健、焦虑症、抑郁症和皮肤病学市场就价值超过 3000 亿美元。
由于交叉销售，拥有更多可用产品可以为每位消费者带来更多收入，同时吸引新患者到该平台治疗过去可能没有治疗选择的特定疾病。在公司 2021 年同比增长 83% 的基础上，保持产品创新的快速步伐将有助于支持持续强劲的收入增长。
零售渠道刚刚开始蓬勃发展
在过去的两年里，Hims & Hers 建立了一系列零售合作伙伴关系，包括在Target、Walgreens、The Vitamin Shoppe、CVS、亚马逊、Bed Bath & Beyond、GNC和Walmart销售产品。与这么多大型零售商合作强调建立批发渠道。
其中许多交易是最近发生的，因此它们对经营业绩的影响不大。截至目前，批发收入仅占公司总销售额的 5%，但可能会随着时间的推移而上升。
投资者可能会担心批发收入的利润率将低于直接从 Hims & Hers 订阅和购买的消费者。尽管如此，该公司仍将零售作为销售渠道的曝光来帮助品牌发展。有人可能会第一次购买 Hims & Hers 产品，享受它，然后订阅将其送货上门，而不是在商店购买。
投资者将看到几个季度内批发收入与订户收入相比的增长情况。成功将意味着让公司更有效率和成长，而无需在销售和营销上投入大量资金。较低的营销成本可以弥补对毛利润的潜在影响。Hims & Hers 目前的毛利率为 75%，因此该商业模式的现有财务状况非常健康。
股票估值留有上行空间
在成长股中，Hims & Hers 一直处于下滑的最后阶段，从 2020 年超过 20 美元的高位跌至每股略高于 5 美元。然而，该公司的持续收入增长稳步推低了股票的估值，其市销率现已降至个位数的低位。
股票市场正在努力为该业务开发适当的价值——一方面是消费品业务，另一方面是远程医疗公司。Hims & Hers 有什么专利是竞争对手无法复制的吗?我不这么认为，那里有竞争对手。
然而，数字不会说谎，到目前为止，Hims & Hers 已经表明其业务正在蓬勃发展。管理层预计 2022 年的收入为 3.8 亿美元，增长 40%，较 2021 年 83% 的增长大幅放缓。自公司上市以来，管理层的承诺不足和超额交付，但投资者需要看看未来几个季度的情况如何。
如果 Hims & Hers 能够继续显示其能够维持强劲增长，市场可能不再能够否认该股的上涨空间。如果商业模式不断取得成果，Hims & Hers 的市值只有 10 亿美元，因此有空间产生巨大的长期回报。
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