Lemonade (纽约证券交易所代码：LMND)上市时是投资者的宠儿。许多投资者喜欢该公司对人工智能的创新使用及其与大多数保险公司不同的独特商业模式，这些差异化因素使该股在 2021 年 1 月一路上涨至 190 美元左右。然而，此后股价暴跌。他们现在比那个高点低了 78%，交易价格不到 40 美元。
Lemonade今年能否再次达到昔日的辉煌?要达到 190 美元，这意味着该公司必须飞涨。虽然仅仅一年 190 美元似乎不合理，但我认为该公司将在 2022 年反弹，未来几年可能达到 190 美元。这就是为什么。
Lemonade 在保险方面的创新
Lemonade 给保险业带来了两件颠覆性的事情。首先，它是一家基于人工智能的公司，这意味着它对保险申请人和索赔的所有决策都是基于人工智能和机器学习。这使公司可以在几分钟内对索赔和申请人做出决定，并允许消费者在提交索赔时享受无痛的过程。
Lemonade 的经营模式也与传统保险公司完全不同。Lemonade 不会收到理赔后剩余的钱(传统模式)，而是先从保费中平分，而理赔后剩下的任何钱都会捐给慈善机构。这消除了 Lemonade 拒绝索赔的动机，使客户、公司和慈善机构都更快乐、更好。
该公司已获得美国用户的广泛采用，这导致了对更多产品的难以置信的需求。Lemonade 主要提供租房者保险，但就在最近，该公司开始提供宠物、人寿和房主保险。产品的这种快速推出为每项服务带来了年轻的人工智能引擎——这些引擎仍在收集数据并学习更多以变得更准确。由于他们仍在学习，引擎的准确度不如成熟时的准确度，导致性能低于标准。
该公司的总损失率(索赔中支付的保费百分比)有了重大改善。对于成熟的服务，Lemonade 的毛损率目标为 75%，但在 2021 年更高。第三季度，Lemonade 的总损失率为 77%，但公司看到了强劲的改善。公司宠物损失率环比改善4个百分点，房主损失率同比改善52个百分点。
今天让 Lemonade 吸引人的原因不仅在于它对现有产品的重大改进，还在于它最新的和可能最大的产品：汽车保险。该公司没有像其他产品那样让其 AI 收集数据并进行有机学习，而是收购了另一家汽车保险公司Metromile。Metromile 拥有超过 4 亿次公路旅行和数十亿英里的行驶数据，这些数据将被输入 Lemonade 的人工智能引擎。这意味着 Lemonade 不会从头开始使用这个大产品，而是从一开始就更接近成熟——这意味着从一开始就做出更准确的决策。
月球的黑暗面
虽然该公司在损失率方面表现出重大改善，但这并不能保证其人工智能是完美的。没有一个 AI 引擎是完美的，在商业世界中存在大量 AI 存在缺陷并始终产生不准确结果的实例。如果 Lemonade 的损失率继续居高不下或没有改善，则可能就是这种情况。该公司已显示出重大改进，但关注 Lemonade 的投资者应将这一点牢记在心。
Lemonade 可能继续表现不佳的另一个原因是其主要的净亏损。在 2021 年前九个月，其净亏损为 1.71 亿美元，超过了 Lemonade 在此期间带来的 8750 万美元收入。如果 Lemonade 继续看到它在 2021 年在美国继续扩张时得到客户的快速采用，那么这种净损失可能会减少。另一方面，如果净亏损继续居高不下，这可能会阻止该股在 2022 年反弹。
190美元合理吗?
截至撰写本文时，股价从 34 美元涨至 190 美元，这意味着到年底股价必须上涨 387% 以上。这种表现会令人瞠目结舌。这也是难以置信的不现实。从长远来看，SPDR S&P 500 ETF在过去十年 中仅上涨了 264% 。
然而，虽然不应该期望在一年内达到这个价格目标，但投资者可以相信该公司可能会在未来几年再次达到这些高点。Lemonade 颠覆保险领域的策略引起了客户的广泛关注。考虑到 Lemonade 的市盈率非常低，仅为账面价值的 2.3 倍——低于Progressive等老牌公司——该公司的股票价值并不高。因此，如果公司能够成功颠覆行业，投资者可以在未来五年内获得丰厚的回报。
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